Взгляд инвестора на возможности здравоохранения в Северной Африке

Опубликовано Жако Марицем 13 мая 2023 г.

Альта Семпер инвестировала в Oncologie Diagnostic du Maroc (ODM), сеть марокканских клиник, специализирующихся на онкологических, радиологических и диагностических услугах.

По словам Афсана Джета, генерального директора частной инвестиционной компании Alta Semper, некоторые страны Северной Африки, в том числе Марокко и Египет, стали привлекательными направлениями для инвестиций в здравоохранение.

На недавней конференции Африканской ассоциации частного капитала, состоявшейся в Каире, Джета заявил, что Марокко повысило свою привлекательность за счет расширения государственного всеобщего медицинского страхования, обеспечив надежный источник медицинских выплат. Инвесторы в сфере здравоохранения в Африке часто сталкиваются с серьезной проблемой: многие люди имеют спрос на услуги, но не могут позволить себе платить из-за низкого уровня доходов. Медицинское страхование ограничено, а государственное всеобщее здравоохранение только начинает формироваться в некоторых странах.

В 2018 году Alta Semper инвестировала в Oncologie Diagnostic du Maroc (ODM), марокканскую сеть клиник, предоставляющих онкологические, радиологические и диагностические услуги. С точки зрения Джеты, марокканское правительство является надежным партнером, возмещающим поставщикам услуги по ставкам, обеспечивающим рентабельность EBIDTA на уровне 20-30%. Кроме того, высокий уровень специализированного медицинского образования и стабильная валюта Марокко добавляют ему привлекательности.

Джета пролил свет на сдвиг в политике правительства Марокко, который совпал с инвестициями Альты Семпер в страну. Ранее правила запрещали немедицинским специалистам владеть клиниками. Несмотря на свое прочное финансовое положение, рентгенологам и онкологам часто не хватало капитала для инвестиций в современное медицинское оборудование, такое как линейные ускорители для лечения рака. Она высоко оценила решение правительства поощрять более активное участие частного сектора в здравоохранении. «Я думаю, что правительство было весьма дальновидным… разрешение частному сектору участвовать [в здравоохранении] могло бы принести некоторые из лучших технологий, значительно улучшить результаты и [и] снять большое давление с государственного сектора».

Дерегулирование вызвало приток частного капитала в такие области, как онкология и радиология. Однако теперь Джета задается вопросом, может ли рынок быть немного перенасыщен.

В Египте Alta Semper инвестировала в Macro Group Pharmaceuticals в 2017 году. Компания специализируется на медицинской косметической продукции, такой как средства для лечения прыщей, гели против рубцов и средства от выпадения волос. Джета отметил, что большинство конкурирующих продуктов на рынке являются импортными, цены на которые зачастую в три-четыре раза выше, чем у Macro. Приняв стратегию импортозамещения, Macro значительно увеличила свою долю рынка в течение инвестиционного периода Alta Semper. В 2022 году фирма приступила к продаже большей части своей доли в Macro посредством первичного публичного размещения акций на Египетской бирже.

Джета, однако, обратил внимание на явные особенности, присущие сектору здравоохранения Северной Африки. Например, она утверждает, что в Марокко по-прежнему недостаточно больничных коек на душу населения. И наоборот, в Тунисе недавний всплеск инвестиций в сектор здравоохранения, возможно, привел к избытку больничных коек.

По словам Джеты, несколько североафриканских медицинских компаний нацеливаются на возможности роста в странах Африки к югу от Сахары, особенно во франкоязычной Западной Африке. Марокканское подразделение Alta Semper, ODM, в настоящее время изучает эти возможности. Первоначальное внимание будет сосредоточено на небольших инвестициях, таких как создание центров химиотерапии и визуализации. Однако по мере роста органического спроса и страхового покрытия в регионе появится потенциал для увеличения этих инвестиций и рассмотрения возможности увеличения капитальных затрат.

Теги: Афсан Джета, Альта Семпер, Macro Group Pharmaceuticals, Oncologie Diagnostics du Maroc